温州市某银行营业部的大堂经理林小姐经常遇到一些“新问题”：客户要到银行开立与文交所交易系统对接的“银商通业务”。这个业务，之前她没遇到过。问的人多了，她开始向客户打听“详情”。

    客户告诉她：这是一种逐渐流行起来的投资方式。像买卖股票一样，通过一些文交所，进行邮票、钱币等收藏品的交易。

    “很刺激，很好玩。”他们告诉林小姐，不少原来炒股的人，现在开始炒邮票炒钱币了。手段还是一样，但玩的内容跟原来完全不一样了。

老股民转战邮票钱币电子交易“战场”

    8月3日，在外忙碌了一整天的文丽(化名)回到家，收到了一条来自广东省南方文化产权交易所(以下简称南方文交所)的短信：尊敬的投资者，恭喜您获得“十二运全张”的入库资格，请携相应数量到指定地点办理入库资格……

    “没有比这个消息更解乏的了。”收到短信后，文丽第一时间在微信朋友圈分享了她的喜悦之情。

    文丽说，获得入库资格，即相当于“新股中签”了。“十二运全张”是南方文交所新推的一个交易品种，全国只有3000个中签的名单，所以她这次中签，显得很珍贵。按照之前一些新品种挂牌上市后的表现来预测，每次“打中新股”都有20倍-50倍的利润空间。“具体利润要看这个新品种的挂牌价格，之前我的一些朋友每一个号码中签，利润都在3000元以上。”文丽说，相比股市的打新股，南方文交所的“中签”的优势是，在申购时，并不用冻结资金，而是摇中了之后再拿钱去买，相当于免费摸了一次彩票。

    文丽在某投资公司上班，是一位有着多年炒股经验的老股民。去年下半年，她听朋友介绍了南方文交所的钱币邮票电子交易系统之后，开始尝试炒邮票炒钱币。比股票更加吸引她的是，由于那时候该交易所刚开张不久，有很多新品挂牌上市，隔几天就有新品种可“申购”——相当于股市里的打新股，而且不需要冻结打新的资金，如果有幸中签，上市后的收益很可观，所以她逐渐放弃了炒股，把精力放在了炒钱币炒邮票上面。

    记者了解到，目前国内有超过20个类似于南方文交所这样的专门从事邮票、钱币等品种电子化交易的交易所，业务规模较大的有南方文交所、南京文交所、中南邮票交易中心等。目前挂牌的品种数量最多的南京文交所，已经有120多个品种在上市交易。该交易所在今年5月23日的交易额曾超过78亿元，已远远超过了新三板目前的交易金额。

    “股民变成邮民这样的例子，在温州有很多。”目前国内几家主要文交所在温州的经纪商“国民集币社”负责人石国民告诉记者，到目前已经有近5000名温州人成为这些文交所的客户，据他了解，其中大部分人有炒股经历。

   石国民说，最近这一个月来，因为股市暂停新股发行，使得更多的股民转换“战场”，来钱币、邮票市场打新。现在，最多的时候，来国民集币社咨询开户、打新的人数一天在一百人以上。

阳光私募基金业开始投资邮票与钱币

    上述文交所推出的“免费打新”(账户里的藏品市值达到相应的金额，就有资格参与摇号)吸引了不少投资者参与其中。此外，这种交易方式的“二级市场”同样也能给投资者带来丰厚的回报。据石国民介绍，一些藏品在上市后，短短几个月涨了数倍的情况，也经常发生。特别是一些单价较低的藏品，上市之后上涨几十倍都很正常。如前不久发行的一款面值为8分钱的邮票，上市之后，短短2个月，涨了40多倍。

    但是，这个市场也存在着较大的投资风险。一些价格被炒得过高的藏品，也曾出现连续暴跌的极端行情。如南方文交所的交易品种“建国钞(散)”在今年3月份以395元价格开盘，到5月份价格一度高至1350多元，而现在又跌至600多元。
石国民说，这样的行情，散户投资的难度比较大。上市后，大部分品种都是“无量涨停”，等打开涨停之后，很可能就进入了下跌的行情，所以在二级市场上进行投资，风险较大。

    于是，有专业的投资机构开始盯上这个市场。今年4月份，由温州人参与发起与管理的业内首只投资于邮票与钱币的私募基金——“恒泽荣耀-领航南方钱币价值一号投资基金”面世，投资起点100万元，很快被温州投资者“瓜分”完毕。这只基金的确也没有辜负投资者的厚爱，该基金今年8月1日披露的信息显示，目前其净值已经达到了2.45元，即相当于不到4个月的时间，收益率达到了145%。以目前这样的业绩回报，该基金今年有望大幅跑赢大部分投资于股市的阳光私募基金。

    据记者了解，目前这样的基金已经发行了4只，第五只基金“恒泽荣耀-领航南方钱币价值温商一号投资基金”也将于本周成立。

“战国时代”的文交所还有待进一步规范

    对于大部分投资者来说，现在从事邮票钱币的电子化交易，在交易所或品种的选择上，还显得比较“凌乱”：交易所太多，品种不一，且不同的交易所推出的相同的品种，在价格上相差很大，另外，同样的藏品，在线下与线上的价格也有较大的差异。

    对于这样的现状，石国民把它描绘成“战国时代”：还需要时间慢慢规范。他认为，现在市场上交易所林立，但真正称得上“一线”的也就南方文交所与南京文交所两家。经过一段时间之后，强者会越强，而大部分规模小的交易所，很可能被市场淘汰。

    石国民建议投资者，在选择交易所时，尽量选择“一线”的交易所。这些交易所因为参与的人比较多，藏品的流通性会更高，而各项制度也更规范。据悉，目前交易量大，品种相对较多的交易所是南方文交所与南京文交所。

    在交易品种的选择上，则要遵循几个原则。一是流通量大的，价格的水分会相对低一些；二是没有被爆炒过的，风险相对小一些。

    另外一种“怪相”是不同交易所挂牌的同一藏品价格相差很大的问题。以“刘少奇纪念币”为例，南方文交所上周六的收盘价77.98元，而南京文交所当天的收盘价为278元，相差了200元。石国民说，对于这样的藏品，建议投资者选择价格相对低的藏品进行投资，因为所有参与交易的藏品，都是可以提现的，交易价格低的，投资成本就会低一些。

    其实，还有一个现象也是文交所被外界拿出来讨论的热点，即线上的价格与线下的价格严重背离。如“10元奥运纪念钞”，目前市场价为4000元左右，而在南方文交所的最新成交价是5700元，且一度炒高至7700多元。对于这个现象，石国民认为，同一藏品线上线下的价格有“联动作用”，线下价格决定线上价格，然后线上的价格再带动线下价格。“不少藏品，之前的价格一直没什么上涨，在文交所挂牌之后，随着线上价格的上涨，线下的价格也不断上涨。这也证明了交易所有价格发现的作用。”石国民说，两者的价格只要不是差别很大，都属于正常情况。

汉唐艺术品交易所

2015年11月25日