在起起伏伏的股市外，另一个市场的投资热潮正来势汹汹，这个市场便是邮币卡电子盘。不久前，又有4家新的交易平台宣布涉足邮币卡电子盘交易，截至目前，全国已经有将近30家邮币卡电子盘交易平台在运营。

    随着盲目冲动入市者的增加，炒作愈加疯狂，电子盘也出现了过山车行情。对于暴涨暴跌的邮币卡电子盘市场，有艺术品投资人士指出，除了“赌场”以外已无更贴切的形容……

“类证券化”交易

 日前有报道称，由于近段时间股市持续震荡，一众股民已摩拳擦掌，纷纷转投文交所邮币卡电子盘。今年初传出了不懂邮票的广东大妈在半年内将10万元本金变成40万元的故事，更加剧了这一电子盘市场对普通人的吸引力。面对震荡的股市，急切盼望脱身的投资人们固然想寻得安全的高地，但电子盘真的是这样的高地吗？

 今年4月，南京文交所先后两次在官网发布了“关于部分投资人会员使用抢单软件造成系统交易异常”的公告。尽管邮币卡电子盘的T+0模式操作起来更快，但一些投资者也经历了眼睁睁看着一只产品涨停、跌停，系统却怎么都登录不了、无法交易的尴尬。

 同时，交易手续费的频繁变动，以及业内对文交所监管乃有名无实的指责，也让邮币卡电子盘的资质和未来发展模式开始受到公众怀疑。

 南京市金融工作办公室相关负责人曾向媒体模糊表示，南京文交所所在的栖霞区没有设置金融工作办公室，而南京市金融办只是作为中转单位代南京文交所向上级审批单位递交申请，具体交易细节应该向审批单位咨询。而对于邮币卡电子盘交易合规与否，是否在证监会的整顿肃清之列等核心问题，包括南京文交所在内的各文交所与其所在地方金融办公室均未予以公开回复。邮币卡“类证券化”交易资质问题依然成谜。

叫停与引导之争

 中央财经大学文化创意研究院执行院长魏鹏举日前在接受媒体采访时认为：“这类交易（指邮币卡电子盘）风险和泡沫都很高，短期内没有实物交割，交易的产权是分割的而非完整的，所以这类交易所的监管在国内还处于空白。”

 风险、泡沫、监管无力……一些业内人士开始对邮币卡电子盘市场的存在本身提出质疑。某证券投资咨询机构首席投资顾问马建曾在一篇评论中写道：“纵观各文交所的邮币卡电子盘交易模式，其本质就是一个对庄家几乎毫无有效约束，可以肆意坐庄从而赢者通吃的典型‘博傻游戏’。”

 但同时，也有市场人士认为，邮币卡电子盘作为一种新兴投资方式，虽存在先天缺陷和不足，与其叫停，不如引导与扶持。“文交所遍地开花、良莠不齐的现象确实存在。但抓好顶层设计，提升入场门槛，采用现代经营理念，制定完善的规章制度，恐怕远远比叫停更能推动新兴业态的发展。”

或将迎来大整合

 专业人士指出，从交易所长远来看，规范的确应先于收益。“劣币驱逐良币”的趋势不可能长久，诸侯纷争的局面也必将改变，未来会是一个整个市场大整合的过程，任何市场都是从分散到集中的过程，在现阶段处于分散初期的市场，也是风险高度集聚的时候。

 事实上，自“38号文”以后，文交所以蓄势观望之势等待了两三年之久，如今的“疯狂”其实有迹可循。在金马甲、南京文交所率先推出基于实物物权电子化转让的邮币卡电子盘后，文交所似乎一下看到一个既能避开政策红线，还符合“电子商务”、“文化金融”、“互联网+”等政策导向，且实实在在能赚钱的模式。这种模式在全国范围内迅速铺开，各个电子盘天天涨停。

 但锋芒毕露可能不是好事，市场大了难免鱼龙混杂，而邮币卡的盘子太小，几百万元便能坐庄。因此，在这一用电子商务属性避开政策红线的邮币卡电子盘中，投资人需要认清平台，要了解清楚平台是否打着实物交易的名号，做着证券交易的实质。

 如今“大暑”已至，在这一市场尽显火热的同时，投资人的心态却需要降降温。

汉唐艺术品交易所

2015年07月24日